Derivados Financieros

El tema del que he decidido hablaros hoy es: Los derivados financieros.
No me preguntéis por qué, pero he pensado que si un día me parasen por la calle y me dijesen "háblame de los derivados financieros" yo no sabría que decir, además me sentiría un poco estúpida al no poder contestar la pregunta después de estar haciendo una carrera de economía.
Por este motivo he decidido hablaros hoy de ello, así aprendo yo sobre el tema al mismo tiempo que hago uno de los post que me ha mandado el profesor.

Concepto

Un derivado financiero o instrumento derivado es un producto financiero cuyo valor se basa en el precio de otro activo, de ahí su nombre.El activo del que depende toma el nombre de activo subyacente, por ejemplo el valor de un futuro sobre el petroleo se basa en el precio del petroleo, mientras que el valor de un futuro sobre el oro se basa en el precio del oro.Puede haber gran cantidad de derivados financieros dependiendo de “el índice valor” inicial del que se deriven, pueden ser: acciones, renta fija, renta variable, índices bursátiles, bonos de deuda privada, índices macroeconómicos como el Euribor o los tipos de interés, etc.

Commodities

Gracias a la tecnología y a la globalización, se puede comercializar con cualquier cosa en los mercados financieros. Hoy más que nunca existe la posibilidad de operar con múltiples activos financieros sea acciones, divisas, bonos, materias primas y sus respectivos derivados financieros. 

Una de estas opciones con las que se ha venido comerciando desde hace miles de años son los commodities (materias primas).

La negociación con materias primas se ha convertido en una de las formas de inversión más difundidas ya que se comercia directamente con productos disponibles en la naturaleza o producidos a partir de esta, como son el oro, el petróleo, el platino, el maiz, la soya y el cacao. Estos productos suelen tener un valor similar en cualquier país del mundo y son comerciados activamente. Incluso muchos inversionistas se dedican a especular con ellos, obteniendo ganancias de la fluctuación de sus precios.

De manera más sencilla se entiendo por Commodity: 

todo bien que es producido en masa por el hombre o incluso del cual existen enormes cantidades disponibles en la naturaleza, que tiene un valor o utilidad y un muy bajo nivel de diferenciación o especialización"

MEFF

En nuestro país los derivados están regulados por dos órganos rectores fundamentalmente: MEFF Renta Variable en Madrid y MEFF Renta Fija en Barcelona. Aunque parezca que su función es poco importante, sí lo es, ya que no sólo regulan sino que además gestionan las compras y ventas que se realizan a diario mediante una cámara de compensación propia que ejecuta las liquidaciones entre todas las operaciones.

Es un mercado que se creó en 1989 que está organizado regulado, controlado y supervisado por la CNMV y el Ministerio de Economía de España en el que se negocian distintos derivados financieros. Los productos negociados son:

-Futuros y Opciones sobre bonos del Estado.

-Futuros y Opciones sobre el índice bursatil IBEX-35.

-Futuros y Opciones sobre acciones.

Características

Las principales características de los derivados financieros son:

• Normalmente cotizan en mercados de valores, aunque también pueden no hacerlo.
• El precio de los derivados varía con respecto siempre al del llamado “activo subyacente”, el valor al que está ligado dicho derivado.
• También puede ser referido a productos no financieros ni económicos como las materias primas. Algunos de los ejemplos más conocidos son el oro, el trigo o el arroz.
•  Normalmente la inversión que debes realizar es muy inferior a si compraras una acción o una parte del valor subyacente por el que desees apostar.
•   Los derivados financieros tienen que cumplir una cualidad indispensable y es que siempre se liquidan de forma futura.

Tipos de derivados financieros

Dentro de los derivados financieros nos encontramos  con dos tipos:

1. FUTUROS

No hay que pagar nada en el momento de la contratación, pero si hay que predisponer una garantía ante el pago. La principal cualidad de este tipo, es que contraemos una obligación de pago sobre los derivados adquiridos, el riesgo es grande, pero también los beneficios posibles también.

Un ejemplo sería: yo me comprometo con otra persona a que dentro de 2 meses le venderé 1.000 acciones de Telefónica a 5 euros; actualmente si se encuentra a 6 euros a mi no me interesaría, pero como se que puede que dentro de un mes estén a 4 euros, yo no las compro ahora, sino que esperaré a ese momento para  sacarle 1 euro a cada una de rentabilidad.

En el dibujo puede verse de forma gráfica esta explicación.

En el mercado de futuro sobre todo se negocia con tres activos subyacentes o base: las divisas (a un tipo de cambio predeterminado), los tipos de interés (prestar deuda a ese tipo) y las materias primas (algunas muy habituales como son los cereales o el oro).

Dentro de los mercados futuros podemos destacar:

- Seguros de cambio: consiste en contratar hoy a precio y entrega de dentro de un período de tiempo, cantidad y tipo de cambio no cerrado pero si limitado de dos divisas. Dependiendo de la evolución del mercado el comprador o el vendedor se verá beneficiado.

- Seguro de cambio participativo: es como el seguro de cambio pero si tiene un acuerdo en firme respecto al tiempo, cantidad y tipo de cambio concreto.

- El forward rate agreement: Un Fra (como se llama habitualmente) es un contrato entre dos partes cuya finalidad es la de conseguir coberturas futuras basadas en los tipos de interés, ya que ambas partes suscriben por un nominal y en el momento que deseen vender se liquida por la diferencia; también dejando abierta la posibilidad de que dicho futuro se negocie de forma infinita en el mercado secundario.

-  Futuro sobre el Euribor tres meses: consiste en la previsión del valor de euribor a tres meses, al ser bastante arriesgado debido a que es muy dependiente de los tipos de interés del a zona euro no se exige una prima inicial pero sí unas garantías por un mínimo del 50% del total de la operación.

-  Futuro sobre el IBEX 35: similar al punto anterior pero basado en el índice bursátil español. Se liquida de forma diaria por la cámara de compensación de la BME.

2. OPCIONES

Al contratar una opción has de pagar una pequeña prima y en ocasiones suscribir también una garantía. Lo bueno de las opciones es que realmente estamos fijando un compromiso de beneficios y pérdidas; si perdemos siempre el límite será el valor de la prima previa y los beneficios de carácter ilimitados.

Dentro de las opciones podemos destacar: 
-  Cap: compras un derecho que conmuta la diferencia entre los tipos de interés vigente actualmente (por el que suscribes tu opción), y el valor futuro.

- Floor: es similar al Cap pero en formato bajista; si los tipos de interés bajan tu que suscribiste por un precio mayor financiando operaciones reciba al final, como ocurre en las operaciones a la baja, la diferencia entre lo pagado y la situación final.

- Collar: es una acción conjunta de Cap y Floor, por lo que tu suscribes a un precio medio y tanto si suben como bajan los tipos de interés puedes encontrar resultado económico, aunque la franja siempre es menor que en cada una de ellas para que le sea rentable al intermediario que nos suscribe esa opción.

- SWAP de tipos: también llamado técnicamente IRS consiste en un cash flow continuo entre dos agentes financieros en la que una suscribe a tipos de interés fijo y otra a tipos de interés variable dependiendo su necesidad. Si teneis dudas con los swap anteriormente hice un post dedicados exclusivamente a ellos.

- Opciones sobre divisas y acciones: las dos más comunes en donde tienes la opción de compra o venta en un futuro de distintas divisas o acciones dependiendo tu necesidad sobre ellas. Normalmente las opciones sobre divisas y sobre acciones son compradas por particulares y vendidas por entidades financieras y empresas en busca de financiación.

Una vez más, gracias por vuestra visita y espero que os haya gustado. =)